天禄科技（301045）2024年一季报简析：营收净利润同比双双增长

  据证券之星公开数据整理，近期天禄科技（301045）发布2024年一季报。根据财报显示，本报告期中天禄科技营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入1.52亿元，同比上升11.71%，归母净利润515.01万元，同比上升21.82%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.52亿元，同比上升11.71%，第一季度归母净利润515.01万元，同比上升21.82%。

  本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率17.47%，同比减2.34%，净利率3.07%，同比减1.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计1269.88万元，三费占营收比8.36%，同比减12.61%，每股净资产8.95元，同比增7.36%，每股经营性现金流-0.0元，同比增98.1%，每股盈利0.05元，同比增25.0%。具体财务指标见下表：

  资产质量方面，公司现金资产很健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不一样的种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

  负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。公司报告期内合同负债规模环比增幅达160.05%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应该支付的账款的构成。

  营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

  经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，着重关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

  从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

  进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，总的来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

  持有天禄科技最多的基金为华泰柏瑞远见智选混合A，目前规模为9.77亿元，最新净值0.3827（4月25日），较上一交易日下跌0.21%，近一年下跌43.85%。该基金现任基金经理为牛勇。

  答：尊敬的投资者，您好！2023 年公司的毛利率为 17.50%，较 2022 年下滑 1.26 个百分点，主要受行业周期性波动影响。随着面板行业 2023年全年在相对低位运行，上游导光板产业也处于较为艰难的发展阶段，价格竞争激烈，盈利水平有所下滑。2022 年下半年起面板行业价格开始下行，带动公司毛利率从 2022 年上半年的 20.92%下滑至 15.22%。2023年起，面板行业价格总体呈现企稳升的态势，2023 年上下半年，公司毛利率分别是 17.05%、17.91%，实现筑底升，与行业趋势保持一致。2024 年，公司将继续加大研发投入，提升产品质量、增加高毛利产品在客户端的推广，增强公司纯收入能力。同时，公司进一步拓展经营事物的规模，开发高端膜材料等高的附加价值产品，增强公司抗风险能力。

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